1.敏感性分析的含义

投资项目的不确定性因素虽然多而复杂，但并不是每一个不确定性因素对投资项目经济效果的影响程度都相同。如果一个不确定性因素的变动引起了项目经济效果很大幅度的变化，就说明投资项目经济效果的变动对这个不确定性因素是敏感的；如果引起变动的幅度很小，就说明它是不敏感的。敏感性分析是指在确定性分析的基础上，通过进一步分析，预测项目主要不确定性因素的变化对项目评价指标(如FIRR、FNPV等)的影响，从中找出敏感因素，分析评价指标对该因素的敏感程度,并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。

敏感性分析是侧重于对最敏感的关键因素(不利因素)及其敏感程度进行分析。通常是分析单个因素变化，必要时也可分析两个或多个不确定性因素的变化。项目对某种不确定性因素的敏感程度，可表示为该因素按一定比例变化时引起项目指标的变动幅度(通常是列表表示)；也可表示为评价指标达到临界点(如财务内部收益率等于基准收益率g财务净现值为零等)时，某个因素允许变化的最大幅度，即临界点。

2.敏感性分析的作用

敏感性分析的作用主要表现：①可以使决策者了解不确定性因素对项目经济效益指标的影响，从而提高决策的准确性和科学性；②可以启发投资项目经济评价工作人员对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性; ③可以研究各种不确定性因素变动对投资项目经济效果的影响范围和程度，了解投资项目的风险根源和风险大小；④可以筛选出若干最为敏感的因素，对它们集中力量研究、重点调研，尽量降低因素的不确定性，进而减少投资项目风险;⑤可以判定不确定性因素在什么范围内变化能使投资项目的经济效益情况最好;在什么范围变化时，投资项目的经济效益情况最差等这类最乐观和最悲观的边界条件或边界数值。