利率是使用资金的价格。房地产开发建设和交易需要大量资金，加息或降息以及市场利率升降对房地产价格有较大影响。下面，先从三个不同的角度分别说明利率升降对房地产价格的影响，然后说明利率升降对房地产价格的综合影响。

从房地产供给的角度来看，利率上升（或下降）会增加（或降低）房地产开发建设的融资成本（或者说财务费用、投资利息），从而使房地产开发建设成本上升（或下降），进而推动房地产价格上涨（或下降）。

从房地产需求的角度来看，因为购买房地产特别是居民购买住宅普遍需要贷款，所以利率上升（或下降）会加重（或减轻）房地产购买者的贷款偿还负担,从而会减少（或增加）房地产需求，进而导致房地产价格下降（或上涨）。

从房地产价值是房地产预期净收益的现值之和的角度来看，因为房地产价值与折现率负相关，而折现率与利率正相关，所以利率上升（或下降）会使房地产价格下降（或上涨）。

从综合效应来看，利率升降对房地产需求的影响远远大于对房地产供给的影响，房地产价格与利率负相关：利率上升，房地产价格会下降；利率下降，房地产价格会上涨。此外，降息通常被认为是刺激经济的政策工具，由此来看，利率下降也有利于房地产价格上涨，甚至有“低利率造就高房价”之说。